O técnico de 73 anos assumiu como treinador interino durante oito jogos após a saída de Brendan Rodgers em outubro, tendo vencido sete desses encontros.
O'Neill, que foi treinador principal dos gigantes de Glasgow entre 2000 e 2005, cedeu o lugar a Nancy no início de dezembro, com o técnico a ser demitido após oito partidas, nas quais sofreu seis derrotas.
"Estou realmente satisfeito por me terem convidado a regressar para voltar a orientar a equipa, e estou ansioso por voltar a trabalhar com os jogadores”, disse O’Neill ao site do Celtic.
“Sei que todos teríamos desejado que as coisas tivessem corrido de forma diferente com o Wilfried, e pessoalmente quero desejar-lhe boa sorte em tudo o que fizer no futebol. É um grande homem e estou certo de que voltará a alcançar sucesso. Não tenho qualquer dúvida disso".
“Foi-me pedido que voltasse a assumir este grande cargo, e o meu foco será tentar colocar-nos novamente no caminho das vitórias, se possível. Vamos precisar de todos totalmente ao nosso lado".
O’Neill regressa com o Celtic ainda no segundo lugar da tabela, a seis pontos dos líderes Hearts, após uma derrota por 3-1 em casa frente ao Rangers.
A derrota no dérbi de Glasgow desencadeou protestos de adeptos frustrados à porta do Celtic Park e sinalizou que o tempo de Nancy no clube estava perto do fim. Um comunicado do clube divulgado na manhã de segunda-feira confirmou o fim do breve reinado do treinador de 48 anos.
Os Hoops acrescentaram que a equipa técnica do francês, assim como Paul Tisdale, responsável pelas operações de futebol, também deixaram o clube.
O presidente interino do Celtic, Brian Wilson, afirmou que a forma como as coisas correram para Nancy foi “uma profunda desilusão, não menos importante do ponto de vista puramente humano”.
No entanto, acrescentou que o regresso de O’Neill permite ao Celtic “olhar para o futuro com confiança”, explicando que o antigo seleccionador da República da Irlanda é “um treinador que jogadores, funcionários e adeptos conhecem bem, com uma reputação ímpar no futebol e um profundo compromisso com o Celtic”.
Nancy, anteriormente treinador da equipa da MLS Columbus Crew, iniciou funções como treinador do Celtic a 4 de Dezembro, assinando um contrato de dois anos e meio e sucedendo ao treinador interino O’Neill.
No entanto, a nomeação rapidamente correu mal, com quatro derrotas nos primeiros quatro jogos, incluindo uma derrota por 3-1 frente ao St Mirren na final da Taça da Liga escocesa.
Nancy conseguiu finalmente as suas primeiras vitórias no final de dezembro, com triunfos do Celtic sobre o Aberdeen e o Livingston, mas a equipa perdeu depois com o Motherwell e desmoronou-se em casa frente ao Rangers, apesar de ter marcado primeiro no Celtic Park.
O antigo avançado do Celtic, Chris Sutton, comparou a situação de Nancy à de Ruben Amorim, despedido poucas horas antes, na segunda-feira, como treinador do histórico Manchester United, “mas num período de tempo mais curto”.
“Ele estava obcecado em mudar o estilo do Celtic, passando para um 3-4-3 e jogando de uma única forma”, disse Sutton à Sky Sports News. “Não foi capaz de se adaptar e, para o Celtic perder seis jogos e sofrer tantos golos como sofreu, isso foi uma abordagem kamikaze por parte de Nancy".
O primeiro jogo de O’Neill no regresso ao comando técnico será uma partida da Scottish Premiership, em casa, frente ao Dundee United, no sábado.