De acordo com a ESPN, não haverá qualquer transferência este mês; em vez disso, os Gunners estão a sondar o antigo avançado do Manchester City para um possível regresso à Premier League no próximo verão.
O papel de Andrea Berta, responsável pelo desporto no Arsenal, será determinante no negócio, já que foi ele quem contratou Álvarez para o Atlético há dois anos.
O Atlético está disposto a vender, mas exige um valor de 100 milhões de euros.
Por sua vez, a direção do Arsenal admite que continua a faltar opções no ataque, apesar da chegada de Viktor Gyökeres no verão passado e do regresso de Gabriel Jesus à boa forma e condição física.
O Arsenal já está em contacto com o Atlético e pediu para ser mantido informado sobre a situação de Álvarez até à abertura do mercado de verão.