Banchero, escolha nr.º 1 no draft do ano passado, recebeu 98 em 100 votos para o primeiro lugar na votação preferencial para determinar o prémio.
O jogador de 20 anos teve uma média de 20 pontos, 6,9 ressaltos e 3,7 assistências por jogo na primeira temporada e foi uma figura-chave no ressurgimento dos Orlando Magic.
Banchero causou impacto imediato na Liga, estreando-se numa partida em que acabou com 29 pontos, 9 ressaltos e 5 assistências, em outubro.
Em declarações ao canal TNT na terça-feira, Banchero disse que tinha como objetivo ganhar este prémio mal acabou o draft em que foi escolhido.
"Foi um objetivo que sempre tive, algo que ambicionei desde o momento em que fui recrutado", disse Banchero. "Estou feliz por ter conseguido".
Esta temporada, Banchero conseguiu marcar pelo menos 20 pontos em 40 jogos, igualando o recorde de LeBron James no ano de estreia.
Banchero foi a 22.ª primeira escolha do draft a ganhar o prémio de Rookie of the Year.
Jalen Williams, dos Oklahoma City Thunder, ficou em segundo lugar, enquanto Walker Kessler, dos Utah Jazz, ficou em terceiro.