Álvarez teve, em grande parte, de jogar como alternativa a Erling Haaland, mas ainda marcou 10 golos em 33 jogos na sua primeira temporada em Inglaterra. O jogador de 23 anos teve também um enorme impacto ao ajudar a Argentina a ganhar o seu terceiro Campeonato do Mundo no Catar, já que marcou quatro golos no torneio, incluindo dois na vitória sobre a Croácia na meia-final.
O antigo avançado do River Plate terá recebido um aumento salarial significativo, para além de ter prolongado por mais 12 meses o acordo que assinou há pouco mais de um ano.
"É um momento de grande orgulho para mim e para a minha família. Para um clube como o City, confiar em mim desta forma é espantoso", disse Álvarez em declarações ao clube.
"Tenho estado realmente satisfeito com a minha primeira temporada aqui, mas há muito mais que posso fazer. Sei que posso ser melhor e o City oferece-me tudo o que preciso para alcançar o meu potencial", finalizou.