Bilic assumiu o comando em Vicarage Road em setembro, com a equipa a ocupar o 10.º lugar do Championship. O treinador e a sua equipa técnica deixam o antigo clube da Premier League no nono lugar, mas a quatro pontos dos lugares de playoff e com apenas uma vitória nos últimos oito jogos da liga.
"Estamos todos desejosos de ter sucesso esta época, pelo que é necessário algo novo rapidamente, enquanto a oportunidade da subida ainda é real", disse o diretor técnico do Watford, Ben Manga, ao website do clube. "Com a janela de transferências de janeiro encerrada, a mudança de treinador é a única opção disponível para voltarmos a ser promovidos".
Bilic esteve anteriormente no West Ham e no West Bromwich Albion, na Premier League, e é o 18.º treinador do Watford a sair do cargo desde que a família italiana Pozzo assumiu o clube em 2012.
Wilder, de 55 anos, ajudou o Sheffield United alcançar a promoção na League One e, mais tarde, do Championship para a Premier League. Tudo isto em apenas três anos. Mais recentemente, treinou o Middlesbrough.